米労働市場、雇用者数は３か月平均3.5万人しか増えず

ニュース要約記事になります。今回のお題は、「７月の米雇用統計」になります。前回の記事で雇用統計が修正されたことについて軽く触れましたが、今回はこれを深掘りしていこうと思います。

■ 今回の要約記事
記事タイトル：米労働市場はこの３カ月で激変、雇用者数は月平均3.5万人しか増えず
※出典：https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2025-08-01/T0BEUOGQ7L4B00?srnd=cojp-v2-economy

① ニュースの要点

2025年7月の米非農業部門雇用者数は73,000人増となり、市場予想の104,000人増を下回りました。前月と前々月は計約26万人下方修正され、直近3カ月間の平均増加数はわずか35,000人に留まり、コロナ禍以降で最も低い水準です。失業率は4.2％と前月の4.1％から上昇しました。

② 市場の反応と背景

統計発表直後、米国株価は主要指数そろって下落、米国債利回りも低下し、ドルは約２％下落して1ドル＝147.50円前後まで円高が進みました。市場はＦＲＢの９月利下げ期待を高め、金利先物には緩和シナリオが織り込まれつつあります。

背景には、トランプ政権による連邦政府職員削減や製造業の雇用減があり、労働市場の需給バランスが徐々に緩んでいる兆候があります。さらには、貿易政策の不透明感や高インフレ圧力も政策判断に影響しています。

③ 出来事の深掘りと過去の類似事例の考察

今回何が起きたのか？

7月の雇用者数は予想外に低調な73,000人増。さらに5月・6月分は合計で約258,000人分が下方修正され、３カ月平均の伸びはわずか35,000人に。失業率はわずかに上昇し、労働市場の明らかな減速を印象づけました。

過去にも似たようなことはあったか？

直近だと2020年初期のパンデミック下で雇用増が急減しましたが、今回の平均35,000人増はそれ以来の鈍い伸びです。金融危機期でも、もう少し堅調な回復動向が見られました。今回の水準は、それらと比べても極めて弱い動きです。

そのとき市場や経済はどうなったか？

過去の鈍化局面では、ＦＲＢは利下げに踏み切り、結果として債券利回りは低下し、株式市場に上昇の追い風が入りました。リセッション懸念が台頭する中で、一時的な資金シフトも起きました。

今回の出来事から何を学べるか？

長期投資家にとって、景気循環とは異質な“データ修正の衝撃”も市場変動要因と心得ておくことが重要です。短期的な統計の増減よりも、平均的なトレンドとインフレ・ＦＲＢ方針のバランスを見極める視点が求められます。

④ 補足情報・次に備える視点

• 次回ＦＯＭＣは９月で、利下げの是非が焦点です。労働市場指標だけでなく、ＰＣＥインフレ率や賃金動向にも注目です。
• 長期的な資産形成では、一時の市場変動に過度に反応せず、積立・ドルコスト平均を継続する姿勢が重要です。
• 今後はインフレ見通し、人口動態（移民制限、高齢化）、政府支出政策、貿易政策の動向にも注意を払う必要があります。

⑤ 筆者のひと言感想

今回の雇用統計は数字が示すほど劇的に見えないかもしれませんが、長期投資家にとっては「見通しのゆらぎ」を教えてくれるいい教訓だと思う今日この頃です。

お金持ちの無職になりたい夫婦

アラフォー共働き夫婦とネコ２匹で暮らしています。FIRE目指して2023年から本格的に資産運用を始めました。まだまだ道は遠いけど、資産が増えると嬉しいなぁ。